股權(quán)融資屬于內(nèi)-源融資嗎
股權(quán)融資不屬于內(nèi)-源融資,而是屬于外源融資。
股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán),通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東,同時(shí)使總股本增加的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金,企業(yè)無須還本付息,但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長。
而內(nèi)-源融資是指公司經(jīng)營活動結(jié)果產(chǎn)生的資金,即公司內(nèi)部融通的資金,它主要由留存收益和折舊構(gòu)成。是指企業(yè)不斷將自己的儲蓄(主要包括留存盈利、折舊和定額負(fù)債)轉(zhuǎn)化為投資的過程。內(nèi)-源融資對企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本和抗風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分。事實(shí)上,在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家,內(nèi)-源融資是企業(yè)首選的融資方式,是企業(yè)資金的重要來源。
內(nèi)-源融資的利弊
一、內(nèi)-源融資的優(yōu)點(diǎn)
1、自主性
內(nèi)-源融資來源于自有資金,上市公司在使用時(shí)具有很大的自主性,只要股東大會或董事會批準(zhǔn)即可,基本不受外界的制約和影響。
2、融資成本較低
公司外源融資,無論采用股票、債券還是其他方式都需要支付大量的費(fèi)用,比如券商費(fèi)用、會計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用等。而利用未分配利潤則無需支付這些費(fèi)用。因此,在融資費(fèi)用相對較高的今天,利用未分配利潤融資對公司非常有益。
3、不會稀釋原有股東的每股收益和控制權(quán)
未分配利潤融資而增加的權(quán)益資本不會稀釋原有股東的每股收益和控制權(quán),同時(shí)還可以增加公司的凈資產(chǎn),支持公司擴(kuò)大其它方式的融資。
4、使股東獲得稅收上的好處
如果公司將稅后利潤全部分配給股東,則需要繳納個(gè)人所得稅;相反,少發(fā)股利可能引發(fā)公司股價(jià)上漲,股東可出售部分股票來代替其股利收入,而所繳納的資本利得稅一般遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于個(gè)人所得稅。
二、內(nèi)-源融資的缺點(diǎn)
1、內(nèi)-源融資受公司盈利能力及積累的影響,融資規(guī)模受到較大的制約,不可能進(jìn)行大規(guī)模的融資。
2、分配股利的比例會受到某些股東的限制,他們可能從自身利益考慮,要求股利支付比率要維持在一定水平上。
3、股利支付過少不利于吸引股利偏好型的機(jī)構(gòu)投資者,減少公司投資的吸引力。
4、股利過少,可能影響到今后的外源融資。股利支付很少,可能說明公司盈利能力較差,公司現(xiàn)金較為緊張,不符合一些外源融資的條件。
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