關(guān)于支付寶重組的口水戰(zhàn)已經(jīng)太多，甚至都沒(méi)辦法對(duì)事件的來(lái)龍去脈有一個(gè)清晰的了解。就把手里的一些資料整理一下，對(duì)大家最關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行討論。

　　1.支付寶到底是歸誰(shuí)所有?

　　依據(jù)披露的數(shù)據(jù)，雅虎持有阿里巴巴43%(感謝‘叩橋不渡’)股份，軟銀持有阿里巴巴29.3%股份，馬云及管理層持股31.7%。這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)仍然是屬于三方相互牽制，聯(lián)合任意兩方都能夠獲得絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，整個(gè)阿里巴巴是屬于所有股東共同所有，但雅虎與軟銀絕對(duì)是毋庸置疑的大股東。

　　與阿里巴巴的其它業(yè)務(wù)一樣，支付寶是屬于阿里巴巴的全資控股子公司，所以阿里巴巴股東的權(quán)益也會(huì)在支付寶上得到繼承，支付寶是屬于所有阿里巴巴股東共同所有，雅虎與軟銀也是支付寶的大股東。

　　2.所謂的支付寶重組到底是怎么回事兒?

　　由馬云及阿里巴巴管理層主導(dǎo)的支付寶重組，是指在2009年6月1日與2010年8月分兩次將阿里巴巴集團(tuán)旗下支付寶全資轉(zhuǎn)讓給一家內(nèi)資公司，兩次轉(zhuǎn)讓的股份比例分別為70%、30%，分別作價(jià)2240萬(wàn)美元、1.6489億元人民幣，交易總價(jià)約合3億人民幣。

　　依據(jù)阿里巴巴披露的消息，這一舉措是為了獲得金融支付牌照。中國(guó)人民銀行2010年10月出臺(tái)的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》對(duì)金融支付機(jī)構(gòu)的資質(zhì)提出了要求，指出外商投資支付機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，境外出資人的出資條件和出資比例等，由中國(guó)人民銀行另行規(guī)定，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。

　　3.支付寶重組需要獲得軟銀與雅虎同意嗎?

　　當(dāng)然，這毫無(wú)疑問(wèn)。支付寶是阿里巴巴的全資子公司，阿里巴巴股東的權(quán)益也會(huì)在支付寶同樣得到體現(xiàn)。另外依據(jù)三方在2005年簽訂的協(xié)議，2010年10月后雅虎將獲得阿里巴巴董事會(huì)的第二個(gè)席位，同時(shí)雅虎的投票權(quán)將由35%增至39%，馬云等管理層則從35.7%降至31.7%，軟銀保持29.3%不變。

　　這意味著雅虎在阿里巴巴的話語(yǔ)權(quán)其實(shí)更多了，而支付寶作為阿里巴巴的最重要資產(chǎn)之一，如此重大的重組當(dāng)然需要提前獲得董事會(huì)同意。

　　4.雅虎與軟銀到底知不知情?

　　雅虎目前發(fā)布的公告表示支付寶重組并未通知董事會(huì)和股東并獲得批準(zhǔn)，直到2011年3月31日才被獲知這一消息。而阿里巴巴的聲明與雅虎則是截然相反，表示一系列交易都有及時(shí)披露并獲得股東批準(zhǔn)。

　　雙方都是有頭有臉的大公司，犯不著在這種事情上撒謊，那么這個(gè)過(guò)程之中肯定有部分出了問(wèn)題。看起來(lái)更像是阿里給雅虎出了一個(gè)大難題，如果雅虎提前獲知交易的消息，完全可以從容應(yīng)對(duì)而不會(huì)導(dǎo)致股價(jià)暴跌。

　　不過(guò)從雙方披露的消息看，阿里巴巴暗箱操作的可能性比較大。阿里巴巴表示“在2009年7月召開(kāi)的董事會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)討論并確認(rèn)了支付寶的70%股權(quán)已轉(zhuǎn)入一家獨(dú)立的中國(guó)公司?！钡遣⑽刺岬?010年8月進(jìn)行的涉及30%股權(quán)的第二次交易，這很可能是雙方的爭(zhēng)議點(diǎn)。

　　5.馬云想要做什么

　　首先支付寶轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)資公司肯定有金融拍照牌照(感謝‘傳說(shuō)中的K’)的考慮，但是更多也有出于把更多決定權(quán)掌握在自己手里的想法，畢竟之前與雅虎關(guān)于回購(gòu)股權(quán)曾經(jīng)有不愉快的經(jīng)歷。擁有了對(duì)支付寶的控制權(quán)，未來(lái)與雅虎的博弈中將占據(jù)更有利位置，如果可以的話?cǎi)R云當(dāng)然希望完全將整個(gè)阿里集團(tuán)掌握在自己手里，這也是支付寶、淘寶遲遲不上市的重要原因，時(shí)機(jī)不到的那個(gè)時(shí)機(jī)很重要。

　　6.重組到底會(huì)影響什么

　　雅虎與軟銀都不是易與之輩，阿里巴巴也不是莽撞之徒，雙方當(dāng)然不會(huì)認(rèn)為對(duì)方就會(huì)這么輕易放過(guò)自己。重組過(guò)程中的交易價(jià)格更多只是策略性價(jià)格，支付寶的實(shí)際價(jià)值肯定遠(yuǎn)不止這樣。

　　重組過(guò)程可能會(huì)借鑒新浪模式，在保持內(nèi)資以獲取金融牌照的情況下，同時(shí)保障外資股東的權(quán)益。既然支付寶重組已成既定事實(shí)，那么剩下的也就是漫天要價(jià)坐地還錢了。

　　7.雅虎與阿里巴巴交惡的本質(zhì)

　　馬云與雅虎交惡，表面上看是因?yàn)闂钪逻h(yuǎn)這位“親中”CEO的離開(kāi)，而雅虎信任現(xiàn)任(感謝‘南靖男’)CEO巴茨對(duì)阿里巴巴不夠友好。實(shí)質(zhì)是像一個(gè)落魄的富人拿著價(jià)值連城的寶物，遲早會(huì)被殺人越貨，匹夫無(wú)罪懷壁有罪。

　　2005年阿里巴巴還不是那么強(qiáng)大，而雅虎仍然有著互聯(lián)網(wǎng)巨頭的光環(huán)。而今日阿里巴巴旗下的業(yè)務(wù)一個(gè)個(gè)漲勢(shì)喜人，而雅虎則不斷出售、關(guān)停業(yè)務(wù)，股價(jià)、市值更是連創(chuàng)新低。馬云不會(huì)愿意讓一個(gè)孱弱的人掌握阿里巴巴的命脈，所以自然會(huì)千方百計(jì)為阿里巴巴謀得脫身之計(jì)，這樣一想無(wú)論馬云做什么都會(huì)讓人覺(jué)得理所當(dāng)然了，如果雅虎與阿里的位置對(duì)調(diào)馬云是萬(wàn)萬(wàn)不敢如此的。

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