提要：2019年開(kāi)年，我們總是習(xí)慣展望新年，在即將開(kāi)始的一年中，西班牙有哪些投資賺錢(qián)的機(jī)會(huì)？在諸多理財(cái)產(chǎn)品和投資模式中，我們先來(lái)看看西班牙的股市吧。購(gòu)買(mǎi)哪些股票可以替代銀行儲(chǔ)蓄獲得一個(gè)比較客觀的營(yíng)收？從這些有增值潛力的股票中，如何理解西班牙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)？

　　2019年哪些股票值得投資？這個(gè)問(wèn)題的背后其實(shí)是：2019年哪些產(chǎn)業(yè)被看好？只有被看好有發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)才可能在股市中擁有良好的表現(xiàn)。當(dāng)然不排除某些特別強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)調(diào)整自己的戰(zhàn)略。在研究2019年西班牙被看好的股票時(shí)，也是對(duì)西班牙經(jīng)濟(jì)2019年的預(yù)測(cè)。

　　今天我們以《Cinco Dias》的證券分析專(zhuān)欄中最被看好的14支股票，來(lái)展望一下西班牙2019年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　在IBEX35大盤(pán)中推薦度最高的是西班牙電信(Telefonica)，共有54.3%的政權(quán)專(zhuān)家認(rèn)為，應(yīng)該買(mǎi)入，主張賣(mài)出的比例不到8.6%。

　　西班牙電信(Telefonica)2018年1月5日的股價(jià)為8.35歐元，年度最低點(diǎn)為6.6歐元，1月4日的價(jià)格是7.627歐元。

　　西班牙電信(Telefonica)股價(jià)在最近4年下跌了37.7%，許多分析師認(rèn)為，西班牙電信的股價(jià)基本上已經(jīng)觸底，下行空間非常有限。2019年或許會(huì)成為比較穩(wěn)定的一支上漲股票。評(píng)判的主要依據(jù)是，南美市場(chǎng)在2019年將日趨穩(wěn)定，西班牙電信最大的收入來(lái)源也會(huì)因?yàn)槟厦朗袌?chǎng)的平復(fù)而穩(wěn)定。

　　南美市場(chǎng)的確是西班牙經(jīng)濟(jì)的后花園。西班牙企業(yè)的營(yíng)收與發(fā)展都與南美市場(chǎng)緊密相關(guān)。隨著中國(guó)資本進(jìn)入南美市場(chǎng)，雖然與西班牙企業(yè)成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但也優(yōu)化的南美市場(chǎng)的資本技術(shù)環(huán)境，在增加西班牙企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力的同時(shí)，也減少了培育市場(chǎng)的成本。

　　在過(guò)去十多年里，中國(guó)與拉美貿(mào)易規(guī)模增長(zhǎng)了二十多倍，雙方經(jīng)貿(mào)關(guān)系日益密切，并呈現(xiàn)出貿(mào)易、投資和金融并駕齊驅(qū)的繁榮景象，成為南南合作的典范。

　　2018年，拉丁美洲和加勒比地區(qū)的對(duì)外貿(mào)易顯示出復(fù)蘇跡象，結(jié)束了2012年至2016年度的負(fù)面表現(xiàn)。由于石油、天然氣、煤炭和金屬等產(chǎn)品價(jià)格上漲，礦業(yè)和石油行業(yè)區(qū)域出口貨物價(jià)值回升尤為顯著。經(jīng)過(guò)兩年的衰退，一些國(guó)家解除關(guān)稅和非關(guān)稅限制，再加上一些主要合作伙伴總體需求活力的擴(kuò)大，使地區(qū)本身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也促成了拉美和加勒比地區(qū)的貿(mào)易增長(zhǎng)。

　　幾乎所有大型西班牙企業(yè)在南美市場(chǎng)的營(yíng)收都高于西班牙本土收益。比如能源產(chǎn)業(yè)中的雷普索爾(Respsol)。

　　雷普索爾(Respsol)是2019年度最值得投資股票第二名。在2018年1月5日的價(jià)格為15.76歐元，年度最高漲至17.2，2019年1月4日價(jià)格為14.595，屬于會(huì)有強(qiáng)勢(shì)漲幅的股票。

　　2018年上半年，西班牙的雷普索爾公司的凈收入為15.46億歐元，而2017年同期為10.56億歐元； 同比增長(zhǎng)46%，是公司過(guò)去十年來(lái)這一時(shí)期的最高凈收入。

　　雷普索爾(Respsol)成功的原因在于實(shí)施 “綜合業(yè)務(wù)模式”。旗下勘探和生產(chǎn)在內(nèi)的上游部門(mén)表現(xiàn)良好，2018年前六個(gè)月的收益為6.47億歐元，比去年同期高出91%。其他包括煉油、化學(xué)品、營(yíng)銷(xiāo)、潤(rùn)滑油、貿(mào)易、液化石油氣、天然氣和電力在內(nèi)的下游部門(mén)的收益，在同期為7.62億歐元。2018年5月Repsol與 “中國(guó)銀聯(lián)”達(dá)成合作協(xié)定，西班牙全國(guó)的3500個(gè)Repsol加油站支持銀聯(lián)卡加油付款。這是歐洲首個(gè)使用銀聯(lián)支付的加油服務(wù)業(yè)。

　　能源產(chǎn)業(yè)是西班牙2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵詞。西班牙另外一大能源企業(yè)Iberdrola在最值得投資股票中排名第三。Iberdrola是2018年Ibex35大盤(pán)中少數(shù)幾支以漲幅收官的股票。Iberdrola在2019年的增長(zhǎng)點(diǎn)在于其將加速國(guó)際擴(kuò)展戰(zhàn)略。

　　2018年3月，Iberdrola將部署一項(xiàng)智慧移動(dòng)計(jì)劃，計(jì)劃在住宅和家庭安裝25000個(gè)電動(dòng)汽車(chē)(EV)充電樁。

　　汽車(chē)用戶使用相對(duì)廉價(jià)的夜間電費(fèi)充電，充電之后行駛100公里收費(fèi)的價(jià)格可降低至約0.50歐元左右。如此，充電可能比使用汽油便宜10倍。

　　受益于一項(xiàng)耗資460萬(wàn)美元的歐洲氫能試點(diǎn)項(xiàng)目，西班牙巴倫西亞港將成為歐洲第一個(gè)在貨運(yùn)業(yè)務(wù)中使用氫氣作為主要供能來(lái)源的港口。項(xiàng)目建成后，巴倫西亞港用于集裝箱運(yùn)輸?shù)淖詣?dòng)堆垛起重機(jī)和碼頭牽引車(chē)都將由氫電池供電。氫能與傳統(tǒng)能源不同，使用過(guò)程中不會(huì)排放出二氧化碳或一氧化碳，在歐洲備受歡迎。

　　新能源開(kāi)始，雖然已經(jīng)風(fēng)光不再，但西班牙依然是領(lǐng)先世界的新能源開(kāi)發(fā)國(guó)。由于風(fēng)電和水電發(fā)電量的增加，2018年西班牙半島今年可再生能源發(fā)電的份額估計(jì)為40%，高于2017年的33.7%。其中，風(fēng)電將再次成為西班牙第二大電力來(lái)源，所占份額為19.8%。核能仍將以21.4%位居第一。

　　與新能源產(chǎn)業(yè)的崛起相反的是傳統(tǒng)能源的逐漸沒(méi)落。自2019年1月1日起，西班牙所有不再盈利但仍獲得公共資金補(bǔ)貼的煤礦必須停止生產(chǎn)，這意味著無(wú)利可圖的煤炭行業(yè)走向了終結(jié)。煤炭在西班牙能源需求的占比不足10%。西班牙正朝著更加環(huán)保的方向發(fā)展。西班牙計(jì)劃到2020年實(shí)現(xiàn)歐盟設(shè)定的可再生能源增加至20%，當(dāng)前占比為17%。

　　雖然能源產(chǎn)業(yè)只有兩支股票進(jìn)入最值得投資的14支股票名單，但能源產(chǎn)業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)股票都處在上升期。

　　能源產(chǎn)業(yè)之外，旅游業(yè)也將是西班牙2019年的上升產(chǎn)業(yè)。在這個(gè)14支股票名單中，有排名11的Amadeus旅游技術(shù)開(kāi)發(fā)商。這家西班牙企業(yè)雖然被分類(lèi)到旅游行業(yè)，實(shí)際上是IT公司，專(zhuān)門(mén)為旅游產(chǎn)業(yè)提供各種信息化數(shù)字化技術(shù)支持。Amadeus這家旅游技術(shù)企業(yè)，在2018年1月5日的股價(jià)為63.5歐元，在10月份的時(shí)候一度飆升至82歐元，第四季度出現(xiàn)了大幅下跌，目前價(jià)格為60.06歐元。操盤(pán)專(zhuān)家分析，在跌至54歐元左右時(shí)，可以買(mǎi)入。買(mǎi)跌的股民在跌至54歐元左右時(shí)可以清倉(cāng)轉(zhuǎn)而買(mǎi)漲。

　　排名第9的Meliá酒店集團(tuán)也將隨著西班牙旅游業(yè)的復(fù)蘇而重回增長(zhǎng)。Meliá酒店集團(tuán)股票在2018年遭遇了近30%的大幅下跌。在2018年1月5日股價(jià)是11.82歐元，目前的價(jià)格是8.34歐元。如此大幅的下跌，隨著旅游市場(chǎng)的回暖，這支已經(jīng)到了觸底反彈的時(shí)候。

　　金融領(lǐng)域入選的是Santander銀行。Santander銀行在2018年一路下行，即使在收購(gòu)了Popular銀行之后，股價(jià)也沒(méi)有起色。2018年1月5日的股價(jià)是5.675歐元，到2019年1月5日股價(jià)是4.15歐元，下跌了26.7%。Santander銀行之所以會(huì)被看好，是因?yàn)槭召?gòu)Popular銀行的業(yè)務(wù)集成進(jìn)度基本完成，在2019年夏天之前，Popular銀行大部分金融業(yè)務(wù)都會(huì)納入Santander銀行，Popular銀行只保留對(duì)外窗口和儲(chǔ)戶服務(wù)。兩個(gè)銀行的業(yè)務(wù)集成一旦完成，Santander銀行的股價(jià)將重回增長(zhǎng)。

　　另外，南美市場(chǎng)的日趨穩(wěn)定，對(duì)Santander銀行在南美業(yè)務(wù)的開(kāi)展也是一個(gè)利好消息。

　　和Santander一樣處于上升期的銀行還有BBVA和Bankia。

　　另外一個(gè)會(huì)有起色的行業(yè)是基建和鋼鐵工業(yè)，比如Ccerinox和ACS兩家公司。西班牙幾個(gè)大的企業(yè)也重新回到了被推薦的行列。比如西班牙地鐵管理公司Ferrovial，西班牙首富管理的Inditex集團(tuán)，這兩家收入穩(wěn)定的巨無(wú)霸重回推薦榜單，說(shuō)明西班牙的整體經(jīng)濟(jì)的確是開(kāi)始往上走了。

　　2019年是個(gè)變數(shù)很大的年份，因?yàn)闅W洲政治局面面臨諸多挑戰(zhàn)，英國(guó)脫歐進(jìn)程、意大利的政治等等，都會(huì)影響到西班牙。在選擇投資的時(shí)候，最好是避開(kāi)受歐洲大環(huán)境影響比較大的股票，盡量選擇全球擴(kuò)張度高的企業(yè)，尤其是在南美市場(chǎng)營(yíng)收比例高的企業(yè)。