提要：2019年開年，我們總是習(xí)慣展望新年，在即將開始的一年中，西班牙有哪些投資賺錢的機(jī)會？在諸多理財產(chǎn)品和投資模式中，我們先來看看西班牙的股市吧。購買哪些股票可以替代銀行儲蓄獲得一個比較客觀的營收？從這些有增值潛力的股票中，如何理解西班牙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢？

　　2019年哪些股票值得投資？這個問題的背后其實是：2019年哪些產(chǎn)業(yè)被看好？只有被看好有發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，這個產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)才可能在股市中擁有良好的表現(xiàn)。當(dāng)然不排除某些特別強(qiáng)勢的企業(yè)調(diào)整自己的戰(zhàn)略。在研究2019年西班牙被看好的股票時，也是對西班牙經(jīng)濟(jì)2019年的預(yù)測。

　　今天我們以《Cinco Dias》的證券分析專欄中最被看好的14支股票，來展望一下西班牙2019年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　在IBEX35大盤中推薦度最高的是西班牙電信(Telefonica)，共有54.3%的政權(quán)專家認(rèn)為，應(yīng)該買入，主張賣出的比例不到8.6%。

　　西班牙電信(Telefonica)2018年1月5日的股價為8.35歐元，年度最低點為6.6歐元，1月4日的價格是7.627歐元。

　　西班牙電信(Telefonica)股價在最近4年下跌了37.7%，許多分析師認(rèn)為，西班牙電信的股價基本上已經(jīng)觸底，下行空間非常有限。2019年或許會成為比較穩(wěn)定的一支上漲股票。評判的主要依據(jù)是，南美市場在2019年將日趨穩(wěn)定，西班牙電信最大的收入來源也會因為南美市場的平復(fù)而穩(wěn)定。

　　南美市場的確是西班牙經(jīng)濟(jì)的后花園。西班牙企業(yè)的營收與發(fā)展都與南美市場緊密相關(guān)。隨著中國資本進(jìn)入南美市場，雖然與西班牙企業(yè)成為競爭對手，但也優(yōu)化的南美市場的資本技術(shù)環(huán)境，在增加西班牙企業(yè)競爭壓力的同時，也減少了培育市場的成本。

　　在過去十多年里，中國與拉美貿(mào)易規(guī)模增長了二十多倍，雙方經(jīng)貿(mào)關(guān)系日益密切，并呈現(xiàn)出貿(mào)易、投資和金融并駕齊驅(qū)的繁榮景象，成為南南合作的典范。

　　2018年，拉丁美洲和加勒比地區(qū)的對外貿(mào)易顯示出復(fù)蘇跡象，結(jié)束了2012年至2016年度的負(fù)面表現(xiàn)。由于石油、天然氣、煤炭和金屬等產(chǎn)品價格上漲，礦業(yè)和石油行業(yè)區(qū)域出口貨物價值回升尤為顯著。經(jīng)過兩年的衰退，一些國家解除關(guān)稅和非關(guān)稅限制，再加上一些主要合作伙伴總體需求活力的擴(kuò)大，使地區(qū)本身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也促成了拉美和加勒比地區(qū)的貿(mào)易增長。

　　幾乎所有大型西班牙企業(yè)在南美市場的營收都高于西班牙本土收益。比如能源產(chǎn)業(yè)中的雷普索爾(Respsol)。

　　雷普索爾(Respsol)是2019年度最值得投資股票第二名。在2018年1月5日的價格為15.76歐元，年度最高漲至17.2，2019年1月4日價格為14.595，屬于會有強(qiáng)勢漲幅的股票。

　　2018年上半年，西班牙的雷普索爾公司的凈收入為15.46億歐元，而2017年同期為10.56億歐元； 同比增長46%，是公司過去十年來這一時期的最高凈收入。

　　雷普索爾(Respsol)成功的原因在于實施 “綜合業(yè)務(wù)模式”。旗下勘探和生產(chǎn)在內(nèi)的上游部門表現(xiàn)良好，2018年前六個月的收益為6.47億歐元，比去年同期高出91%。其他包括煉油、化學(xué)品、營銷、潤滑油、貿(mào)易、液化石油氣、天然氣和電力在內(nèi)的下游部門的收益，在同期為7.62億歐元。2018年5月Repsol與 “中國銀聯(lián)”達(dá)成合作協(xié)定，西班牙全國的3500個Repsol加油站支持銀聯(lián)卡加油付款。這是歐洲首個使用銀聯(lián)支付的加油服務(wù)業(yè)。

　　能源產(chǎn)業(yè)是西班牙2019年經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵詞。西班牙另外一大能源企業(yè)Iberdrola在最值得投資股票中排名第三。Iberdrola是2018年Ibex35大盤中少數(shù)幾支以漲幅收官的股票。Iberdrola在2019年的增長點在于其將加速國際擴(kuò)展戰(zhàn)略。

　　2018年3月，Iberdrola將部署一項智慧移動計劃，計劃在住宅和家庭安裝25000個電動汽車(EV)充電樁。

　　汽車用戶使用相對廉價的夜間電費充電，充電之后行駛100公里收費的價格可降低至約0.50歐元左右。如此，充電可能比使用汽油便宜10倍。

　　受益于一項耗資460萬美元的歐洲氫能試點項目，西班牙巴倫西亞港將成為歐洲第一個在貨運業(yè)務(wù)中使用氫氣作為主要供能來源的港口。項目建成后，巴倫西亞港用于集裝箱運輸?shù)淖詣佣讯馄鹬貦C(jī)和碼頭牽引車都將由氫電池供電。氫能與傳統(tǒng)能源不同，使用過程中不會排放出二氧化碳或一氧化碳，在歐洲備受歡迎。

　　新能源開始，雖然已經(jīng)風(fēng)光不再，但西班牙依然是領(lǐng)先世界的新能源開發(fā)國。由于風(fēng)電和水電發(fā)電量的增加，2018年西班牙半島今年可再生能源發(fā)電的份額估計為40%，高于2017年的33.7%。其中，風(fēng)電將再次成為西班牙第二大電力來源，所占份額為19.8%。核能仍將以21.4%位居第一。

　　與新能源產(chǎn)業(yè)的崛起相反的是傳統(tǒng)能源的逐漸沒落。自2019年1月1日起，西班牙所有不再盈利但仍獲得公共資金補(bǔ)貼的煤礦必須停止生產(chǎn)，這意味著無利可圖的煤炭行業(yè)走向了終結(jié)。煤炭在西班牙能源需求的占比不足10%。西班牙正朝著更加環(huán)保的方向發(fā)展。西班牙計劃到2020年實現(xiàn)歐盟設(shè)定的可再生能源增加至20%，當(dāng)前占比為17%。

　　雖然能源產(chǎn)業(yè)只有兩支股票進(jìn)入最值得投資的14支股票名單，但能源產(chǎn)業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)股票都處在上升期。

　　能源產(chǎn)業(yè)之外，旅游業(yè)也將是西班牙2019年的上升產(chǎn)業(yè)。在這個14支股票名單中，有排名11的Amadeus旅游技術(shù)開發(fā)商。這家西班牙企業(yè)雖然被分類到旅游行業(yè)，實際上是IT公司，專門為旅游產(chǎn)業(yè)提供各種信息化數(shù)字化技術(shù)支持。Amadeus這家旅游技術(shù)企業(yè)，在2018年1月5日的股價為63.5歐元，在10月份的時候一度飆升至82歐元，第四季度出現(xiàn)了大幅下跌，目前價格為60.06歐元。操盤專家分析，在跌至54歐元左右時，可以買入。買跌的股民在跌至54歐元左右時可以清倉轉(zhuǎn)而買漲。

　　排名第9的Meliá酒店集團(tuán)也將隨著西班牙旅游業(yè)的復(fù)蘇而重回增長。Meliá酒店集團(tuán)股票在2018年遭遇了近30%的大幅下跌。在2018年1月5日股價是11.82歐元，目前的價格是8.34歐元。如此大幅的下跌，隨著旅游市場的回暖，這支已經(jīng)到了觸底反彈的時候。

　　金融領(lǐng)域入選的是Santander銀行。Santander銀行在2018年一路下行，即使在收購了Popular銀行之后，股價也沒有起色。2018年1月5日的股價是5.675歐元，到2019年1月5日股價是4.15歐元，下跌了26.7%。Santander銀行之所以會被看好，是因為收購Popular銀行的業(yè)務(wù)集成進(jìn)度基本完成，在2019年夏天之前，Popular銀行大部分金融業(yè)務(wù)都會納入Santander銀行，Popular銀行只保留對外窗口和儲戶服務(wù)。兩個銀行的業(yè)務(wù)集成一旦完成，Santander銀行的股價將重回增長。

　　另外，南美市場的日趨穩(wěn)定，對Santander銀行在南美業(yè)務(wù)的開展也是一個利好消息。

　　和Santander一樣處于上升期的銀行還有BBVA和Bankia。

　　另外一個會有起色的行業(yè)是基建和鋼鐵工業(yè)，比如Ccerinox和ACS兩家公司。西班牙幾個大的企業(yè)也重新回到了被推薦的行列。比如西班牙地鐵管理公司Ferrovial，西班牙首富管理的Inditex集團(tuán)，這兩家收入穩(wěn)定的巨無霸重回推薦榜單，說明西班牙的整體經(jīng)濟(jì)的確是開始往上走了。

　　2019年是個變數(shù)很大的年份，因為歐洲政治局面面臨諸多挑戰(zhàn)，英國脫歐進(jìn)程、意大利的政治等等，都會影響到西班牙。在選擇投資的時候，最好是避開受歐洲大環(huán)境影響比較大的股票，盡量選擇全球擴(kuò)張度高的企業(yè)，尤其是在南美市場營收比例高的企業(yè)。