頭圖丨東方IC

3月5日，網(wǎng)商銀行召開董事會(huì)。據(jù)可靠消息稱，井賢棟將卸任網(wǎng)商銀行董事長(zhǎng)，由螞蟻金服總裁胡曉明接任，原網(wǎng)商銀行副行長(zhǎng)金曉龍將升任網(wǎng)商銀行行長(zhǎng)。上述安排將在獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)后正式公布。

金曉龍擁有豐富的銀行從業(yè)及中小企業(yè)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。2017年3月加盟網(wǎng)商銀行前，擔(dān)任平安銀行中小企業(yè)金融事業(yè)部/網(wǎng)絡(luò)金融事業(yè)部總裁。就在不久前，金曉龍高調(diào)宣布“3年內(nèi)讓全國(guó)路邊攤兒都能貸到款”。鑒于金曉龍的從業(yè)背景及言行，由其出任行長(zhǎng)意味著網(wǎng)商銀行將進(jìn)一步強(qiáng)化小微企業(yè)金融服務(wù)。

網(wǎng)商銀行是中國(guó)第一批5家民營(yíng)銀行之一，與微眾銀行同為互聯(lián)網(wǎng)銀行，外界總是將網(wǎng)商銀行和微眾銀行放到一起來(lái)看。

微眾銀行于2014年12月16日注冊(cè)成立。2015年虧損5.84億，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.01億。2017年，微眾銀行“大翻身”，營(yíng)收67.48億，凈利潤(rùn)14.48億，資產(chǎn)總額817億，累計(jì)服務(wù)6000多萬(wàn)用戶，發(fā)放個(gè)人貸款1億多筆。

網(wǎng)商銀行于2015年6月25日開業(yè)，2015年虧損6900萬(wàn)。2016年凈利潤(rùn)3.16億。2017年，網(wǎng)商銀行營(yíng)收42.75億，凈利潤(rùn)4.04億，資產(chǎn)總額781億，累積服務(wù)571萬(wàn)戶小微企業(yè)（最新數(shù)據(jù)為1500萬(wàn)戶）。

與資產(chǎn)總額數(shù)萬(wàn)億的銀行巨頭相比，注冊(cè)資本40億的網(wǎng)商銀行是個(gè)新生的“小不點(diǎn)”。若不是和微眾銀行對(duì)比，網(wǎng)商銀行2017年的成績(jī)并不算差。

賺錢能力的差異，源于這兩家銀行業(yè)務(wù)模式的本質(zhì)差異。

網(wǎng)商銀行和微眾銀行分別依托阿里和騰訊，同為“金融界”“銀行門”“商業(yè)銀行科”“互聯(lián)網(wǎng)銀行屬”，但卻不同“種”，有著相異的基因。好比獅子和老虎都是貓科動(dòng)物，但卻不是一個(gè)物種。

同屬不同種

網(wǎng)商銀行的宗旨是“幫助解決小微企業(yè)、個(gè)人創(chuàng)業(yè)者融資難融資貴、農(nóng)村金融服務(wù)匱乏等問(wèn)題，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，與“阿里讓天下沒(méi)有難做的生意”一脈相承。

微眾銀行側(cè)重于服務(wù)消費(fèi)者，在人個(gè)與金融機(jī)構(gòu)間架起“橋梁”，與“騰訊連接一切”的“終極目標(biāo)”方向一致。

需要說(shuō)明的是，花唄、借唄業(yè)務(wù)在螞蟻小貸，網(wǎng)商銀行完全是“To B的銀行”。微眾銀行雖有幾十萬(wàn)筆To B業(yè)務(wù)，但在上億筆個(gè)人貸款“襯托”下，還是應(yīng)當(dāng)定性為“To C的銀行”。

截至2017年末，微眾銀行服務(wù)了6000多萬(wàn)用戶，累計(jì)發(fā)放個(gè)人貸款1億多筆，滿足客戶消費(fèi)、經(jīng)營(yíng)、購(gòu)車、應(yīng)急等各類需求。

網(wǎng)商銀行則穩(wěn)步向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)回避的領(lǐng)域推進(jìn)，即為小商家服務(wù)。到目前為止，網(wǎng)商銀行提供的服務(wù)已基本覆蓋阿里電商生態(tài)中逾1000萬(wàn)小商戶。金曉龍所說(shuō)的“路邊攤兒”是對(duì)網(wǎng)商銀行服務(wù)對(duì)象的形象描述。

一個(gè)TO C，一個(gè)TO B，微眾和網(wǎng)商的服務(wù)對(duì)象不同，也就導(dǎo)致了兩家賺錢能力的差異。

資產(chǎn)規(guī)模及結(jié)構(gòu)

2016年，微眾銀行、網(wǎng)商銀行資產(chǎn)總額分別為520億和615億，微眾落后15.5%。2017年，微眾銀行資產(chǎn)總額飆升至817億，反超網(wǎng)商銀行4.5%。

負(fù)債是銀行資產(chǎn)擴(kuò)張的主要手段。下面比對(duì)微眾銀行與網(wǎng)商銀行兩項(xiàng)主要的負(fù)債：同業(yè)負(fù)債和吸收存款。

受限于不能進(jìn)行遠(yuǎn)程開設(shè)一類賬戶，同業(yè)負(fù)債（即同業(yè)及其它金融機(jī)構(gòu)存放的款項(xiàng)）成為微眾銀行和網(wǎng)商銀行的資金來(lái)源。

金融機(jī)構(gòu)間存款的基本邏輯是資金獲得與資金運(yùn)用能力的再匹配。

網(wǎng)點(diǎn)眾多、信譽(yù)深入人心的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在吸收存款、銷售理財(cái)產(chǎn)品方面具有優(yōu)勢(shì)。而新興的中小銀行吸儲(chǔ)、銷售理財(cái)產(chǎn)品的能力原本就差，還受到許多政策限制。為“找米下鍋”就需要吸收同業(yè)資金，這當(dāng)然是有代價(jià)的，所以同業(yè)負(fù)債并非越高越好。

2016年，微眾銀行、網(wǎng)商銀行同業(yè)負(fù)債金額分別為353億和180億，占各自負(fù)債總額的78%和31%。

2017年，兩家同業(yè)負(fù)債都有顯著上升，但微眾的依賴程度更高。截至2017年末，微眾同業(yè)負(fù)債452億，占負(fù)債總額的62%。

網(wǎng)商銀行在吸收存款方面有天然優(yōu)勢(shì)，能夠“近水樓臺(tái)”地吸引阿里電商生態(tài)中小微企業(yè)的冗余資金。截至2017年末，網(wǎng)商銀行吸收存款252億，約為微眾銀行的5倍。

服務(wù)對(duì)象不同利潤(rùn)空間迥異

不論微眾銀行還是網(wǎng)商銀行賺的都是息差和手續(xù)費(fèi)。

2017年，微眾銀行利息收入和支出分別為65.4億和21.4億，利息凈收入44億，占利息收入的67.2%；網(wǎng)商銀行利息收入和支出分別為56.1億和19.1億，利息凈收入37億，占利息收入的66.0%。網(wǎng)商銀行落后1.2個(gè)百分點(diǎn)，僅息差一項(xiàng)微眾多賺6.9億。

一般來(lái)講，B和C對(duì)利率敏感程度會(huì)有很大差別。

在金融服務(wù)里，小微企業(yè)本身是難啃的骨頭，存在獲客難度大、成本高、利潤(rùn)薄、收益低的特點(diǎn)。

網(wǎng)商銀行服務(wù)的小微企業(yè)做的都是小本生意，貸款利率升降半個(gè)百分點(diǎn)都錙銖必較，意味著息差不可能太高。去年行業(yè)整體融資成本都有所上升，市場(chǎng)資金成本平均上升了1個(gè)百分點(diǎn)，而網(wǎng)商銀行給小微企業(yè)的平均貸款利率仍下降了1個(gè)百分點(diǎn)。一升一降，網(wǎng)商銀行從中賺到的利潤(rùn)自然更少了。

微信年輕用戶想買新潮商品自用或送朋友，或工資花光等家里匯錢需要“救急”，這種情況下哪里顧得上在意幾個(gè)百分點(diǎn)的利息。再說(shuō)借的本金少、時(shí)間短，十天半月后還款，需要付的利息只不過(guò)幾十元。

因?yàn)榉?wù)C端消費(fèi)者，有機(jī)會(huì)坐享高息差是微眾銀行的天然優(yōu)勢(shì)。而網(wǎng)商銀行的優(yōu)勢(shì)是掌握賣家的經(jīng)營(yíng)情況和現(xiàn)金流，微信不知道用戶月薪。

傭金及手續(xù)費(fèi)

2017年，微眾銀行收手續(xù)費(fèi)及傭金收入、支出分別31.4億和8.6億，凈收入22.7億，占營(yíng)收的33.7%。而網(wǎng)商銀行收手續(xù)費(fèi)及傭金收入、支出分別7.36億和1.71億，凈收入5.65億，占營(yíng)收的13.2%。微眾又多賺17億。

手續(xù)費(fèi)凈收入的懸殊差異也是業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定的：

微眾與數(shù)十家銀行開展聯(lián)合放貸合作。放貸本金的25%由微眾出，75%由其它銀行出，微眾向銀行收大約5%的手續(xù)費(fèi)！羊毛出在羊身上，這5%最終由微粒貸用戶承擔(dān)。

網(wǎng)商銀行為中小企業(yè)提供賬戶管理服務(wù)，通過(guò)“余利寶”這款產(chǎn)品把小商戶的冗余資金導(dǎo)向貨幣基金，累計(jì)為675萬(wàn)商戶提供現(xiàn)金管理服務(wù)。但貨幣基金代銷費(fèi)率較低，想要獲得與微眾銀行同樣的收入業(yè)務(wù)量要增長(zhǎng)幾倍才行。

前面討論過(guò)，騰訊的目標(biāo)是“連接”，微眾銀行是6000萬(wàn)獲得授信的微信用戶與50家銀行之間的橋梁，賺的是資金供需雙方的“買路錢”。在微信生態(tài)中，微眾銀行ToC業(yè)務(wù)的本質(zhì)是社交流量變現(xiàn)，可以說(shuō)“服務(wù)與索取并重”。

網(wǎng)商銀行要幫小微企業(yè)做生意，在電商生態(tài)中的角色是服務(wù)重于索取，只有服務(wù)好1000萬(wàn)商家才談得到“已欲立則利人，已欲達(dá)則達(dá)人”。