【編者按】2016年，移動支付風(fēng)生水起，上半年第三方支付牌照續(xù)牌暫告一段落。之后圍繞第三方支付的一系列收購，重新讓市場神經(jīng)緊繃。2017年1月，中國人民銀行再次發(fā)布文件，第三方支付機構(gòu)在交易過程中產(chǎn)生的客戶備付金，今后將統(tǒng)一交存至指定賬戶，由央行監(jiān)管，支付機構(gòu)不得挪用、占用客戶備付金。2017年3月底，非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付清算平臺(簡稱“網(wǎng)聯(lián)”)上線試運行……在這場由市場和政策的博弈中，第三方支付步步敗退，玩家不斷出局。
中國中小第三方支付機構(gòu)的寒冬已至。
3月31日，由央行牽頭組建的非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付清算平臺“網(wǎng)聯(lián)平臺”啟動試運營。這意味著第三方支付不再被允許與銀行直連，清算業(yè)務(wù)會由網(wǎng)聯(lián)平臺統(tǒng)一完成。
此前，由于涉及到清算，第三方支付會沉淀大量的客戶資金。
點融網(wǎng)聯(lián)合CEO、投資人郭宇航不久前曾參加過一個行業(yè)閉門會議。據(jù)他回憶，在場的央行領(lǐng)導(dǎo)當(dāng)時明確表態(tài)，由備付金產(chǎn)生的收益不應(yīng)該歸屬于支付機構(gòu)。據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，截至2016年第三季度，267家支付機構(gòu)吸收客戶備付金合計超過4600億元。
“我知道一些支付公司，這些沉淀資金的利息占到它整體利潤的一半。這些錢本來不屬于你，但產(chǎn)生的利息歸了你。”郭宇航告訴創(chuàng)業(yè)家&i黑馬，在這個行業(yè)，來自沉淀資金的利息是主要的利潤來源。以預(yù)付費卡為例。當(dāng)用戶充值了1000元后，如果沒有產(chǎn)生消費行為，這些資金就會沉淀下來。支付機構(gòu)挪用或占用資金是較主要的意圖。
而在幾天后，也就是4月17日，一項有關(guān)“備付金集中管理”的政策將正式實施。不同實力的第三方支付機構(gòu)會被分類評級，交存?zhèn)涓督鹂傤~的10%~24%，兩年過渡期后全部交存。
對于絕大多數(shù)第三方支付機構(gòu)來說，它們的盈利方式正受到規(guī)范的限制。
盡管如此，在創(chuàng)辦人孫陶然看來，該行業(yè)真正盈利的企業(yè)可能只有個位數(shù)。排名第三的拉卡拉成立于2005年，用了9年時間鋪設(shè)網(wǎng)點、升級設(shè)備，直到2015年才開始盈利。這家公司擬在年內(nèi)登陸創(chuàng)業(yè)板。孫陶然認為上市是最理想的方案。
上市后獲得更多融資，這或?qū)椭ɡc對手展開競爭。除了資本層面，一些第三方支付開始多元化轉(zhuǎn)型，以獲得更多盈利來源，比如成立征信業(yè)務(wù)，提供P2P等金融服務(wù)等。
而與此同時，支付寶和微信支付占據(jù)了超過90%的市場份額。較為便捷的二維碼支付，正在取代玩家眾多、競爭激烈的支付。沒有場景、用戶和差異化業(yè)務(wù)，200多家第三方支付機構(gòu)正面臨洗牌。
不過，這些機構(gòu)的老板們似乎想到了一個好辦法，那就是把手上的支付牌照賣出去。
值錢的支付牌照
如果過得下去，孫江濤也不會選擇把公司賣掉。
大概在2014年時，錢袋寶創(chuàng)始人孫江濤就開始尋找買家。那時，微信和支付寶快速擴張，導(dǎo)致其他第三方支付機構(gòu)進入一個相對焦灼的狀態(tài)。它們在存量市場競爭，并通過拉低毛利率等方式獲得市場份額。
在加入亞杰商會前，孫江濤的面試官之一是雷軍。由于和雷軍溝通較多，他第一個想到的買家，是本身擁有龐大用戶量的小米。不過，在見雷軍之前，他被告知下手晚了。小米已經(jīng)在幾年前買下了捷付睿通，只不過由于某些原因一直未公布。
孫江濤還考慮過UC，但隨著阿里所占股份越來越多，只能選擇放棄。
“我們的標(biāo)的也就美團點評、滴滴和樂視等，這幾家是一定需要一張支付牌照的。”孫江濤此前在接受創(chuàng)業(yè)家&i黑馬采訪時稱。
在2016年春節(jié)后，孫江濤找到了美團點評創(chuàng)始人王興。雙方很快就定下來了買賣意愿。不過，由于涉及到牌照續(xù)展，這件事直到2016年9月份才最終落實。據(jù)了解，該筆交易或超過十億元。
錢袋寶持有互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付以及銀行卡收單等三張牌照，還擁有跨境支付資質(zhì)。
自2011年起，央行共發(fā)放了八批270張支付牌照，在前三批的續(xù)牌結(jié)果中，因為違規(guī)被吊銷牌照和其他等方面原因多家支付機構(gòu)遭合并后，截至目前市場僅存支付牌照255張。而自2015年3月開始，牌照的發(fā)放就已基本停止。
2016年10月，央行等14部委聯(lián)合印發(fā)《非銀行支付機構(gòu)風(fēng)險專項整治工作實施方案》，其中提出，一般不再受理新機構(gòu)的設(shè)立申請，明確表示一段時期內(nèi)原則上也不再批設(shè)新機構(gòu)；重點做好對現(xiàn)有機構(gòu)的規(guī)范引導(dǎo)和風(fēng)險化解工作。
孫江濤稱，相比于自身擁有的線下POS機等業(yè)務(wù)，牌照更值錢。換句話說，買方更看重牌照本身。此前，有媒體報道稱滴滴將收購一九付，并提出只要后者的牌照不要業(yè)務(wù)。一九付也面臨牌照續(xù)展的問題，如果獲得通過，或會在2017年7月份公布。
對于類似滴滴這樣有場景和用戶的大公司來說，獲得支付牌照也就意味著做支付業(yè)務(wù)的合法。以支付切入，能夠沉淀用戶信息，拓展金融業(yè)務(wù)等。
支付牌照似乎供不應(yīng)求。
消失的套利空間
郭宇航遇到過很多買賣牌照的中介。
2014年，他曾參加了一次牌照買賣的談判。當(dāng)時，一位中介自稱認識央行的人，并保證能夠申請到牌照。這位中介說，現(xiàn)在貴州、廣西沒有批過一張支付牌照，理論上，一個省央行會給一個。中介對于自己發(fā)現(xiàn)邊緣省份這樣的一個機會似乎比較滿意。
牌照的報價是8000萬到1億。而郭宇航要做的工作是交付定金即可，后續(xù)的牌照申請等工作由中介全權(quán)負責(zé)。中介還向他保證，申請的是一個干凈的、沒有業(yè)務(wù)的殼，能夠拿到央行的批文，十二月份交上去，一月份就能看到公告。之后的步驟就是，看到公告補交剩下的錢。中介還很認真地講述了每個環(huán)節(jié)的付款方式等。
買賣雙方的需求都很活躍，這是當(dāng)時郭宇航參與過后的一個感受。
而就在這幾年間，支付牌照已經(jīng)從幾千萬元漲到了十多億元。
“想靠拿支付牌照創(chuàng)建一套套利機制的，這種‘初心’已經(jīng)不可能了?！标惏陡嬖V創(chuàng)業(yè)家&i黑馬。
陳岸最初是在家電連鎖業(yè)，從2007年轉(zhuǎn)入中小企業(yè)融資服務(wù)領(lǐng)域。在工作中遇到融資難的問題后，他成立了擔(dān)保公司和小額貸款公司，并在2013年成立頭狼資本做天使投資，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域。
“我們在幾年前就研究過互聯(lián)網(wǎng)支付的價值。”陳岸說，早前還可以挪用一下備付金，但現(xiàn)在根本沒有價值。
陳岸時不時會在微信群看到有關(guān)牌照買賣的信息。由于購買時單價很高，賣牌照者在出手時的期望值也相對較高。
政策的出臺使得買方市場急劇收縮。那些想依靠牌照買賣賺取差價的個人正在退出。而那些想要通過獲取牌照構(gòu)建一個支付鏈，把這里面的資金沉淀利用起來的集團買家，也消失了。現(xiàn)在的買家是有場景、有業(yè)務(wù)的公司。
牌照賣到大公司，之后也不會被賣出來了?？山灰椎呐普赵诩眲p少。尤其是，今年6月，第四批支付牌照（共95家）面臨續(xù)牌大考，其中十幾家都被處罰或集中通報過。
“空殼牌照這一輪走完之后，可能就很難再看到這樣的交易?！惫詈秸f。
極簡的商業(yè)模式
實際上，早在2008年，孫江濤就收到了來自快錢創(chuàng)始人關(guān)國光的收購邀約，收購價是5000萬元，包括一部分現(xiàn)金和一部分快錢的股權(quán)。不過，二者并未達成一致。
那個時候出現(xiàn)的第三方支付機構(gòu)，大多是純網(wǎng)關(guān)型，通過與各銀行做接口，為需要的商家提供網(wǎng)上支付通道。
這些公司主要通過向商家收取手續(xù)費獲得盈利。而為了獲取客戶，競爭異常激烈。
錢袋寶曾向某家客戶收取30%的手續(xù)費。這個數(shù)字后來降到15%，甚至8%以下。在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，他收到商戶的訴求是能否繼續(xù)降價，因為類似快錢這樣的競爭對手能夠提供更低的價格。
絕大多數(shù)支付機構(gòu)都在做網(wǎng)關(guān)業(yè)務(wù)，這在關(guān)國光看來毫無創(chuàng)新?？戾X想要尋求轉(zhuǎn)變，在2006年，將更多的精力放在了線下渠道。而在與傳統(tǒng)企業(yè)接觸后，其發(fā)現(xiàn)支付可以深入到一個企業(yè)的供應(yīng)鏈和分銷等系統(tǒng)。
快錢除了提供網(wǎng)上支付、電話支付和POS支付等支付方式外，還為商家提供一站式解決方案，幫助后者覆蓋更多的用戶。隨后，其還為傳統(tǒng)企業(yè)開放了更多應(yīng)用，以提高它們的財務(wù)效率?？戾X的方案應(yīng)用在了多個行業(yè)。2014年，萬達以3.15億美元入主快錢。
“為商家做后臺賬務(wù)管理，確實是行業(yè)支付發(fā)展的一個態(tài)勢?！币讓毤瘓FCEO唐彬告訴創(chuàng)業(yè)家&i黑馬，易寶支付并非全行業(yè)都加入，也有暫時還未涉及的行業(yè)。
越來越多的第三方支付機構(gòu)加入到了這一行列。
孫江濤在還沒有做支付時，就聽說航空行業(yè)一年電子票務(wù)的量能夠達到1000億元。但同時，他又看到了另一組數(shù)據(jù)顯示，支付在該行業(yè)一年的交易規(guī)模是4000億元。實際上，這其中涉及到了從票務(wù)公司到中航信，中航信到一級代理、一級代理到二級代理等幾道結(jié)算程序。
“每道結(jié)算都有不同的需求，一家支付公司進去做開發(fā)、定制，等你把這家公司一年、半年做完了，另外一家公司會把另外一個階段的截過來。所以這四個階段可能會被不同家公司分割，去吃掉。那這樣的話，整個產(chǎn)業(yè)就變成一個4000億的規(guī)模，因為它流動的次數(shù)是非常多的。”孫江濤說。
直到2011年央行發(fā)放首批支付牌照，獲得“準生證”的第三方支付機構(gòu)的混戰(zhàn)也沒有結(jié)束。在增量有限的情況下，他們選擇在存量市場展開競爭，幾乎是一家增加一個商戶，對應(yīng)的另外一家就會丟掉這個商戶。
針對此種現(xiàn)象，2016年，央行出臺了收單環(huán)節(jié)的制度規(guī)范。其中指出，手續(xù)費定價機制將由政府定價變?yōu)槭袌龆▋r。靈活的市場定價會使得行業(yè)整體降價，直接影響到第三方支付機構(gòu)的營收。此外，規(guī)范還指出將會漸次取消差異費率定價機制，這將使得套碼空間變得越來越小。此前，由于不同商戶對應(yīng)不同的收單費率，第三方支付機構(gòu)為了爭奪商戶，往往會人為將高費率類別調(diào)整為低費率類別。
對于第三方支付機構(gòu)來說，致命的打擊還來自“銀行直連”模式的收回?！熬W(wǎng)聯(lián)平臺”的上線，意味著第三方支付機構(gòu)將回歸支付服務(wù)提供主體的身份，而不再擁有清算的職能。也就是說，龐大的資金沉淀將不復(fù)存在。過去的一段時間，監(jiān)管部門曾經(jīng)對多家機構(gòu)開出罰單或吊銷牌照，其中主要的原因就是這些機構(gòu)擅自挪用備付金。
無路可走？
即使是支付寶和微信支付這樣的巨頭，面臨新的政策也不得不尋求改變。
前段時間，螞蟻金服召開發(fā)布會，表示將轉(zhuǎn)型做TechFin公司，未來只做技術(shù)（Tech），支持金融機構(gòu)做好金融（Fin）。而在此后不久，雙方即宣布將通過聚合支付，實現(xiàn)支付寶、建行雙方的二維碼支付互認互掃。而微信支付則在春節(jié)期間面向小眾人群推出黃金紅包。該理財產(chǎn)品有更高的收益率，能夠帶來更多的盈利空間。
對于蘇寧和京東這樣的大平臺來說，找到大的場景，并做大交易規(guī)模至關(guān)重要。自2016年開始，蘇寧支付就將更多精力放在了拓展B端市場上。而2017開始發(fā)力的京東支付，則選擇進入郵幣卡市場。
“拉卡拉在做金服，易寶也有支付板塊，”郭宇航認為，對于這些排名靠前的第三方支付機構(gòu)來說，做一站式的金融服務(wù)提供商還是有機會的。
不過，他同時認為，小的第三方支付機構(gòu)在這個市場掙扎的意義已經(jīng)不大，賣給大公司也算是一種調(diào)整。
去年，銀監(jiān)會下發(fā)文件，對P2P行業(yè)大額借款做出了限制。這對于做了多年大額標(biāo)業(yè)務(wù)的公司來說無疑是巨大的打擊。不過，很快“創(chuàng)新”就來了。有些P2P公司花費數(shù)千萬購買金融資產(chǎn)交易所，將非標(biāo)資產(chǎn)標(biāo)準化以躲過限制。而新的監(jiān)管政策也已跟進，即不允許P2P變賣資產(chǎn)交易所資產(chǎn)。
“這就是一個貓和老鼠的游戲。一個政策下來，下面馬上會有對策。誰又能保證第三方支付不會出新的花招呢？”陳岸對創(chuàng)業(yè)家&i黑馬說。
銀行與金融科技融合的理想境界是什么？是銀行即服務(wù)。
2019年6月14日，億歐智庫研究院將在“2019丨全球新經(jīng)濟年會·金融科技峰會”上發(fā)布《2019開放銀行與金融科技發(fā)展研究報告》，深度解讀金融科技賦能開放銀行的融合與落地應(yīng)用——上?！ず鐦颉な蕾Q(mào)展館邀您見證！搶票鏈接：https://www.iyiou.com/post/ad/id/818
